投资管理-在线答题-星题库

1 /251 【最佳选择题】

1. 【最佳选择题】 下列不属于静态回收期缺点的是( )。

A
没有考虑回收期满后继续发生的现金流量
B
无法直接利用现金净流量信息
C
不能计算出较为准确的投资经济效益
D
没有考虑货币时间价值因素

A
B
C
D

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2 /251 【最佳选择题】

2. 【最佳选择题】 若设定贴现率为i时，NPV＞0，则( )。

A
IRR＞i，应降低贴现率继续测试
B
1RR＞i，应提高贴现率继续测试
C
IRR＜i,应降低贴现率继续测试
D
IRR＜i，应提高贴现率继续测试

A
B
C
D

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3 /251 【最佳选择题】

3. 【最佳选择题】 某公司下设两个分厂，一分厂从事医药保健产品的生产和销售，年营业收入2000万元，现在二分厂准备投资一项目也从事医药保健产品的生产和销售，预计该项目投产后每年为二分厂带来营业收入1000万元，但由于和一分厂形成竞争，每年使得一分厂营业收入减少150万元，那么从该公司的角度出发，二分厂投资该项目预计的相关现金流入为( )万元，

A
3000
B
1000
C
2850
D
850

A
B
C
D

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4 /251 【最佳选择题】

4. 【最佳选择题】 若某投资项目的投资期为零，则直接利用年金现值系数计算该项目内含报酬率指标所要求的前提条件是( )。

A
投产后现金净流量为永续年金形式
B
投产后各年的现金净流量不相等
C
在建设起点没有发生任何投资
D
投产后现金净流量为普通年金形式

A
B
C
D

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5 /251 【最佳选择题】

5. 【最佳选择题】 已知某投资项目的原始投资额为100万元，投资期为2年，投产后第1~8年每年NCF＝25万元，第9~10年每年NCF＝20万元。则该项目包括投资期的静态回收期为( )

A
5年
B
6年
C
7年
D
8年

A
B
C
D

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6 /251 【最佳选择题】

6. 【最佳选择题】 已知某投资项目的使用寿命是5年，资金于建设起点一次投入，当年完工并投产，若投产后每年的现金净流量相等，经预计该项目的静态回收期是3.6年，则计算内含报酬率时确定的年金现值系数是( )。

A
3.5
B
2.4
C
3.6
D
2.5

A
B
C
D

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7 /251 【最佳选择题】

7. 【最佳选择题】 已知某投资项目的投资期为2年，投资期的固定资产原始投资为600万元，垫付的营运资金为400万元，营业期前4年的每年现金净流量为220万元，营业期第5年和第6年的现金净流量分别为140万元和240万元，则该项目包括投资期的静态回收期为( )年。

A
6.86
B
5.42
C
4.66
D
7.12

A
B
C
D

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8 /251 【最佳选择题】

8. 【最佳选择题】 净现值法和年金净流量法共同的缺点是( )。

A
不能反映投入与产出之间的关系
B
没有考虑货币的时间价值
C
无法利用全部现金净流量的信息
D
不便于对原始投资额不相等的独立投资方案进行决策

A
B
C
D

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9 /251 【最佳选择题】

9. 【最佳选择题】 企业拟投资一个工业项目，预计第一年和第二年相关的流动资产分别为2000万元和3000万元，两年相关的结算性流动负债分别为1000万元和1500万元，则第二年新增的营运资金应为( )万元

A
2000
B
1500
C
1000
D
500

A
B
C
D

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10 /251 【最佳选择题】

10. 【最佳选择题】 下列各项中，不属于投资项目现金流出量内容的是( )。

A
固定资产投资
B
折旧与摊销
C
无形资产投资
D
营运成本

A
B
C
D

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11 /251 【最佳选择题】

11. 【最佳选择题】 包括投资期的动态回收期是( )。

A
累计现金净流量的现值为零的年限
B
现金净流量为零的年限
C
累计营业现金净流量的现值为零的年限
D
累计现金净流量为零的年限

A
B
C
D

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12 /251 【最佳选择题】

12. 【最佳选择题】 某公司打算投资一个项目，预计该项目需固定资产投资800万元，为该项目计划借款融资800万元，年利率5%，每年年末付当年利息。该项目可以持续5年。估计每年固定成本为(不含折旧)50万元，变动成本是每件150元。固定资产采用直线法计提折旧，折旧年限为5年，估计净残值为20万元。销售部门估计各年销售量均为5万件，该公司可以接受300元/件的价格,所得税税率为25%。则该项目第1年的营业现金净流量为( )万元。

A
564
B
493.68
C
648
D
594

A
B
C
D

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13 /251 【最佳选择题】

13. 【最佳选择题】 ( )可以从动态的角度直接反映投资项目的可能达到的报酬率水平。

A
动态回收期
B
净现值
C
现值指数
D
内含报酬率

A
B
C
D

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14 /251 【最佳选择题】

14. 【最佳选择题】 年末ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备，该设备8年前以40000元购入，税法规定的折旧年限为10年,按直线法计提折旧，预计残值率为10%，已提折旧28800元；目前可以按10000元价格卖出，假设所得税税率为25%,卖出现有设备对本期现金流量的影响是( )。

A
减少360元
B
减少1200元
C
增加9640元
D
增加10300元

A
B
C
D

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15 /251 【最佳选择题】

15. 【最佳选择题】 原始投资额不同，而且项目寿命期不同的互斥方案比较决策，最适合采用的评价方法是( )

A
现值指数法
B
净现值法
C
动态回收期法
D
年金净流量法

A
B
C
D

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16 /251 【最佳选择题】

16. 【最佳选择题】 在设备更换不改变生产能力且新、旧设备未来使用年限不同的情况下，固定资产更新决策应选择的方法是( )。

A
动态回收期法
B
净现值法
C
年金成本法
D
内含报酬率法

A
B
C
D

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17 /251 【最佳选择题】

17. 【最佳选择题】 某公司发行的股票，预期报酬率为10%，最近刚支付的股利为每股2元，估计股利年增长率为2%,则该股票的每股价值为( )元。

A
17
B
20
C
20.4
D
25.5

A
B
C
D

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18 /251 【最佳选择题】

18. 【最佳选择题】 有一笔国债，5年期，平价发行，票面利率12.21%，单利计息，到期一次还本付息，按复利折现计算其持有至到期收益率是( )。

A
9%
B
11%
C
10%
D
12%

A
B
C
D

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19 /251 【最佳选择题】

19. 【最佳选择题】 某公司拟发行5年期分期付息到期还本债券进行筹资，债券票面金额为100元，票面利率为12%，而当时市场利率为10%，那么，该公司债券的价值为( )元。

A
93.22
B
100
C
105.35
D
107.58

A
B
C
D

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20 /251 【最佳选择题】

20. 【最佳选择题】 关于企业投资分类，下列各项说法中不正确的是( )。

A
根据投资活动与企业本身的生产经营活动的关系，企业投资可以分为直接投资和间接投资
B
按投资对象的存在形态和性质，企业投资可以划分为项目投资和证券投资
C
更新替换旧设备的投资、配套流动资金投资、生产技术革新的投资属于发展性投资
D
按投资活动资金投出的方向，企业投资可以划分为对内投资和对外投资

A
B
C
D

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21 /251 【最佳选择题】

21. 【最佳选择题】 某企业正在考虑卖掉现有设备，该设备于5年前购置，买价为50000元，税法规定的折旧年限为10年，按照直线法计提折旧，预计净残值为5000元；目前该设备可以20000元的价格出售，该企业适用的所得税税率为25%，则出售该设备产生的现金净流量为( )。

A
18125元
B
21875元
C
20000元
D
25000元

A
B
C
D

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22 /251 【最佳选择题】

22. 【最佳选择题】 某项目的现金净流量数据如下：NCF 星恒在线题库

＝-100万元，NCF 星恒在线题库

＝0，NCF

＝30万元；假定项目的基准折现率为10%，则该项目的净现值为( )万元。

A
22.77
B
57.07
C
172.77
D
157.07

A
B
C
D

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23 /251 【最佳选择题】

23. 【最佳选择题】 某项目的现金净流量数据如下：NCF 星恒在线题库

＝-100万元，NCF 星恒在线题库

＝0，NCF

＝30万元；假定项目的基准折现率为10%，则该项目的年金净流量为( )万元。

A
8.38
B
9.29
C
5.71
D
4.76

A
B
C
D

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24 /251 【最佳选择题】

24. 【最佳选择题】 某项目的现金净流量数据如下：NCF 星恒在线题库

＝-100万元，NCF 星恒在线题库

＝0，NCF

＝30万元；假定项目的基准折现率为10%，则该项目的现值指数为( )。

A
1.57
B
0.57
C
-1.57
D
-0.57

A
B
C
D

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25 /251 【最佳选择题】

25. 【最佳选择题】 已知某项目在折现率为10%时，净现值为25万元，折现率为12%时，净现值为-5万元，则该项目的内含报酬率为( )。

A
8.33%
B
10.33%
C
11.67%
D
无法计算

A
B
C
D

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26 /251 【最佳选择题】

26. 【最佳选择题】 关于投资项目财务评价指标，下列表述错误的是( )。

A
内含报酬率反映了投资项目实际可能达到的报酬率
B
可以用净现值法对原始投资额现值不同的独立投资方案进行比较和评价
C
回收期法是一种较为保守的方法
D
如果现值指数大于1，则净现值大于0

A
B
C
D

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27 /251 【最佳选择题】

27. 【最佳选择题】 下列关于固定资产更新决策的说法中，不正确的是( )。

A
固定资产更新决策所采用的决策方法主要是内含报酬率法
B
对于寿命期不同的设备重置方案，应当采用年金净流量法决策
C
对于寿命期相同的固定资产更新决策，可以通过比较现金流出的总现值进行决策
D
固定资产更新决策所采用的决策方法是净现值法和年金净流量法

A
B
C
D

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28 /251 【最佳选择题】

28. 【最佳选择题】 关于债券投资，下列各项说法中不正确的是( )。

A
只有债券价值大于其购买价格时，才值得投资
B
长期债券对市场利率的敏感性会大于短期债券
C
债券期限越长，对于票面利率不等于市场利率的债券而言，债券的价值会越偏离债券的面值
D
市场利率低于票面利率时，债券价值对市场利率的变化较为不敏感

A
B
C
D

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29 /251 【最佳选择题】

29. 【最佳选择题】 某种股票为固定增长股票，股利年增长率6%，今年刚分配的股利为8元，无风险收益率为10%，市场上所有股票的平均收益率为16%，该股票β系数为1.3，则该股票的价值为( )元。

A
68.96
B
55.63
C
65.53
D
71.86

A
B
C
D

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30 /251 【最佳选择题】

30. 【最佳选择题】 下列各项中，不属于企业投资的意义的是( )。

A
投资是企业生存与管理的基本前提
B
投资是获取利润的基本前提
C
投资是企业风险控制的重要手段
D
投资是企业资金运动的起点

A
B
C
D

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31 /251 【最佳选择题】

31. 【最佳选择题】 证券资产发行者无法按时兑付证券资产利息和偿还本金的可能性是指( )。

A
购买力风险
B
再投资风险
C
违约风险
D
破产风险

A
B
C
D

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32 /251 【最佳选择题】

32. 【最佳选择题】 在估算项目投资的现金流量时，下列说法中不正确的是( )。

A
对于在营业期内某一年发生的大修理支出来说，如果跨年摊销，则本年作为投资性的现金流出量，摊销年份以非付现成本形式处理
B
对于在营业期内某一年发生的改良支出来说，是一种投资，应作为该年的现金流出量，以后年份通过折旧收回
C
对于在营业期内某一年发生的大修理支出来说，如果本年内一次性作为收益性支出，则直接作为该年付现成本
D
为该投资垫支的营运资金等于追加的流动资产扩大量

A
B
C
D

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33 /251 【最佳选择题】

33. 【最佳选择题】 某投资方案，当折现率为15%时，其净现值为45元，当折现率为17%时，其净现值为-20元。该方案的内含报酬率为( )。

A
16.86%
B
16.38%
C
14.88%
D
17.14%

A
B
C
D

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34 /251 【最佳选择题】

34. 【最佳选择题】 某项目的生产经营期为5年，设备原值为20万元，预计净残值收入5000元，税法规定的折旧年限为4年，税法预计的净残值为8000元，直线法计提折旧，所得税税率为25%，设备使用5年后报废时，收回营运资金2000元，则终结点现金净流量为( )元。

A
8000
B
5000
C
4100
D
7750

A
B
C
D

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35 /251 【最佳选择题】

35. 【最佳选择题】 关于证券投资的目的，下列说法不正确的是( )。

A
分散资金投向，降低投资风险
B
利用闲置资金，增加企业收益
C
稳定客户关系，保障生产经营
D
提高资产的稳定性，增强偿债能力

A
B
C
D

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36 /251 【最佳选择题】

36. 【最佳选择题】 下列因素的变动会使得债券价值呈同向变动的是( )。

A
市场利率
B
期限
C
票面利率
D
内部收益率

A
B
C
D

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37 /251 【最佳选择题】

37. 【最佳选择题】 已知甲股票最近支付的每股股利为2元，预计每股股利在未来两年内每年固定增长5%，从第三年开始每年固定增长2%，投资人要求的必要报酬率为12%，则该股票目前价值的表达式正确的是( )。

A
2.1×(P／F,12%,1)+2.205×(P／F,12%,2)+22.05×(1+2%)×(P／F,12%，2)
B
2.1／(12%-5%)+22.05×(1+2%)×(P／F，12%，2)
C
2.1×(P／F,12%,1)+2.205×(P／F,12%,2)+22.05×(1+2%)×(P／F,12%，3)
D
2.1／(12%-5%)+22.05×(1+2%)×(P／F，12%，3)

A
B
C
D

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38 /251 【最佳选择题】

38. 【最佳选择题】 下列关于债券投资的表述中，错误的是( )。

A
债券的期限越短，债券票面利率对债券价值的影响越小
B
债券一旦发行，市场利率就成为债券持有期间影响债券价值的主要因素
C
债券的内在价值为未来各期的利息的现值之和
D
债券的内部收益率就是债券投资项目的内含报酬率

A
B
C
D

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39 /251 【最佳选择题】

39. 【最佳选择题】 甲股票目前的股价为10元，预计股利可以按照5%的增长率固定增长，刚刚发放的股利为1.2元／股，投资人打算长期持有，则股票投资的收益率为( )。

A
17%
B
17.6%
C
12%
D
12.6%

A
B
C
D

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40 /251 【最佳选择题】

40. 【最佳选择题】 某投资项目的项目期限为5年，投资期为1年，投产后每年的现金净流量均为1500万元，原始投资额现值为2500万元，资本成本率为10%，(P／A,10%,4)＝3.1699,(P／A,10%,5)＝3.7908，则该项目年金净流量为( )万元。

A
711.13
B
840.51
C
594.82
D
480.79

A
B
C
D

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41 /251 【最佳选择题】

41. 【最佳选择题】 某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，必要收益率为12%，有四个方案可供选择。其中甲方案的寿命期为10年，净现值为1000万元，(A／P，12%，10)＝0.177；乙方案的现值指数为0.85;丙方案的寿命期为11年，其年金净流量为150万元；丁方案的内含报酬率为10%。最优的投资方案是( )。

A
乙方案
B
丙方案
C
甲方案
D
丁方案

A
B
C
D

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42 /251 【最佳选择题】

42. 【最佳选择题】 甲企业要上一个投资项目，目前的流动资产为100万元，流动负债为60万元。上投资项目之后，流动资产需要达到150万元，流动负债需要达到80万元，则为该项投资垫支的营运资金为( )万元。

A
50
B
30
C
70
D
20

A
B
C
D

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43 /251 【最佳选择题】

43. 【最佳选择题】 某市的地下排水系统已不适应需要，市政府决定全部重建，需一次性投资8000万元，以后每年需投入维护费100万元，每5年末大修一次需投资1000万元，永久使用，原有旧排水系统残料收入500万元。假设贴现率为10%，则现金流出总现值为( )万元。

A
11138
B
10138
C
9600
D
10000

A
B
C
D

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44 /251 【最佳选择题】

44. 【最佳选择题】 将企业投资区分为发展性投资与维持性投资所依据的分类标志是( )。

A
按投资对象的存在形态和性质
B
按投资活动对企业未来生产经营前景的影响
C
按投资活动与企业本身的生产经营活动的关系
D
按投资项目之间的相互关联关系

A
B
C
D

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45 /251 【最佳选择题】

45. 【最佳选择题】 甲公司购买一台新设备用于生产新产品A，设备价值为45万元，使用寿命为5年，期满无残值，按年数总和法计提折旧(与税法规定一致)。用该设备预计每年能为公司带来销售收入38万元，付现成本15万元。最后一年全部收回第一年垫付的营运资金8万元。假设甲公司适用的企业所得税税率为25%，则该公司最后一年因使用该设备产生的现金净流量为( )万元。

A
21.5
B
26
C
23
D
24.5

A
B
C
D

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46 /251 【最佳选择题】

46. 【最佳选择题】 ABC公司在2013年年末考虑卖掉现有的一台闲置设备。该设备于8年前以40000元购入，税法规定的折旧年限为10年，按直线法计提折旧，预计残值率为10%，目前可以按10000元价格卖出，假设所得税税率为25%，卖出现有设备对本期现金流量的影响( )。

A
减少1200元
B
增加9640元
C
减少360元
D
增加10300元

A
B
C
D

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47 /251 【最佳选择题】

47. 【最佳选择题】 已知某投资项目按14%贴现率计算的净现值大于零，按16%贴现率计算的净现值小于零，则该项目的内含报酬率肯定( )。

A
小于14%
B
等于15%
C
大于14%，小于16%
D
大于16%

A
B
C
D

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48 /251 【最佳选择题】

48. 【最佳选择题】 某上市公司预计未来5年股利高速增长，然后转为正常增长，则下列各项普通股评价模型中，最适宜于计算该公司股票价值的是( )。

A
固定增长模式
B
零增长模式
C
阶段性增长模式
D
股利固定增长模型

A
B
C
D

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49 /251 【最佳选择题】

49. 【最佳选择题】 将企业投资区分为直接投资和间接投资的分类标准是( )。

A
按投资活动对企业未来生产经营前景的影响
B
按投资对象的存在形态和性质
C
按投资活动与企业本身的生产经营活动的关系
D
按投资项目之间的相互关联关系

A
B
C
D

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50 /251 【最佳选择题】

50. 【最佳选择题】 静态投资回收期是( )。

A
现金净流量为零的年限
B
累计净现值为零的年限
C
净现值为零的年限
D
累计现金净流量为零的年限

A
B
C
D

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51 /251 【最佳选择题】

51. 【最佳选择题】 一般情况下，使某投资方案的净现值小于零的折现率( )。

A
一定大于该投资方案的内含报酬率
B
一定等于该投资方案的内含报酬率
C
一定小于该投资方案的内含报酬率
D
可能大于也可能小于该投资方案的内含报酬率

A
B
C
D

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52 /251 【最佳选择题】

52. 【最佳选择题】 下列关于评价投资项目的静态回收期法的说法中，不正确的是( )。

A
它需要一个主观上确定的最长的可接受回收期作为评价依据
B
它不能测度项目的盈利性
C
它忽略了货币时间价值
D
它不能测度项目的流动性

A
B
C
D

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53 /251 【最佳选择题】

53. 【最佳选择题】 下列说法中不正确的是( )。

A
内含报酬率是方案本身的投资报酬率
B
内含报酬率是使方案净现值等于零的折现率
C
内含报酬率是能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的折现率
D
内含报酬率是使方案现值指数等于零的折现率

A
B
C
D

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54 /251 【最佳选择题】

54. 【最佳选择题】 某投资方案，当折现率为16%时，其净现值为338元；当折现率为18%时，其净现值为-22元。该方案的内含报酬率为( )。

A
16.12%
B
17.88%
C
15.88%
D
18.14%

A
B
C
D

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55 /251 【最佳选择题】

55. 【最佳选择题】 已知某投资项目的项目计算期是8年，资金于建设起点一次投入，当年完工并投产，若投产后每年的现金净流量相等，经预计该项目包括建设期的静态投资回收期是2.5年，则按内含报酬率确定的年金现值系数是( )。

A
3.2
B
5.5
C
2.5
D
4

A
B
C
D

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56 /251 【最佳选择题】

56. 【最佳选择题】 在一般投资项目中，当一项投资方案的净现值等于零时，即表明( )。

A
该方案的年金净流量大于0
B
该方案投资回收期等于0
C
该方案的现值指数大于1
D
该方案的内含报酬率等于设定贴现率

A
B
C
D

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57 /251 【最佳选择题】

57. 【最佳选择题】 不管其他投资方案是否被采纳和实施，其收入和成本都不因此受到影响的投资与其他投资项目彼此间是( )。

A
独立方案
B
互补方案
C
互斥方案
D
互不相容方案

A
B
C
D

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58 /251 【最佳选择题】

58. 【最佳选择题】 某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，设定贴现率为12%，有四个方案可供选择。其中甲方案的项目计算期为10年，净现值为1000万元，10年期、贴现率为10%的投资回收系数为0.177；乙方案的现值指数为0.85；丙方案的项目计算期为11年，其年金净流量为150万元；丁方案的内含报酬率为10%。最优的投资方案是( )。

A
乙方案
B
丙方案
C
甲方案
D
丁方案

A
B
C
D

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59 /251 【最佳选择题】

59. 【最佳选择题】 对于多个互斥方案的比较和优选，采用年金净流量指标时( )。

A
选择投资额较小的方案为最优方案
B
选择年金净流量最大的方案为最优方案
C
选择投资额较大的方案为最优方案
D
选择年金净流量最小的方案为最优方案

A
B
C
D

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60 /251 【最佳选择题】

60. 【最佳选择题】 下列不适合作为财务可行性评价中计算净现值的贴现率确定的方法是( )。

A
投资资者希望获得的预期最低投资报酬率
B
企业平均资本成本率
C
市场利率
D
投资项目的内含报酬率

A
B
C
D

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61 /251 【最佳选择题】

61. 【最佳选择题】 若有两个投资方案，原始投资额不相同，彼此相互排斥，各方案项目计算期不同，可以采用下列何种方法进行选优( )。

A
净现值法
B
内含报酬率法
C
年金净流量法
D
现值指数法法

A
B
C
D

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62 /251 【最佳选择题】

62. 【最佳选择题】 如果投资规模不同的两个独立投资项目的评价，应优先选择( )。

A
项目周期短的方案
B
投资额小的方案
C
净现值大的方案
D
内含报酬率大的方案

A
B
C
D

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63 /251 【最佳选择题】

63. 【最佳选择题】 某投资方案的年营业收入为100000元，年总营业成本为60000元，其中年折旧额10000元，所得税税率为25%，该方案的每年营业现金流量为( )。

A
40000元
B
16800元
C
30000元
D
43200元

A
B
C
D

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64 /251 【最佳选择题】

64. 【最佳选择题】 一台旧设备账面价值为30000元，变现价值为32000元。企业打算继续使用该设备，但由于物价上涨，估计需增加经营性流动资产5000元，增加经营性流动负债2000元。假定所得税税率为25%，则继续使用该设备初始的现金流出量为( )元。

A
33800
B
34500
C
32200
D
35800

A
B
C
D

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65 /251 【最佳选择题】

65. 【最佳选择题】 估算股票价值时的折现率，不能使用( )。

A
债券收益率加适当的风险报酬率
B
国债的利息率
C
股票市场的平均收益率
D
投资人要求的必要报酬率

A
B
C
D

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66 /251 【最佳选择题】

66. 【最佳选择题】 ABC公司以平价购买刚发行的面值为1000元(5年期、每半年支付利息40元)的债券，该债券按年计算的持有至到期日的实际内含报酬率为( )。

A
4%
B
7.84%
C
8%
D
8.16%

A
B
C
D

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67 /251 【最佳选择题】

67. 【最佳选择题】 某股票的未来股利不变，当股票市价低于股票价值时，则股票内含报酬率与投资人要求的最低报酬率相比( )。

A
较低
B
相等
C
较高
D
可能较高也可能较低

A
B
C
D

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68 /251 【最佳选择题】

68. 【最佳选择题】 假设A公司股利的逐年增长率是10%，A公司2013年支付的每股股利是0.5元，2013年年末的股价是40元，股东此时长期持有该股票的内含报酬率是( )。

A
10%
B
11.25%
C
12.38%
D
11.38%

A
B
C
D

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69 /251 【最佳选择题】

69. 【最佳选择题】 下列不属于静态回收期缺点的是( )。

A
无法直接利用现金净流量信息
B
不能计算出较为准确的投资经济效益
C
没有考虑回收期满后继续发生的现金流量
D
没有考虑货币时间价值因素

A
B
C
D

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70 /251 【最佳选择题】

70. 【最佳选择题】 若设定贴现率为i时，NPV>0，则( )。

A
IRR>i，应提高贴现率继续测试
B
IRR
C
IRR>i，应降低贴现率继续测试
D
IRR

A
B
C
D

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71 /251 【最佳选择题】

71. 【最佳选择题】 某公司下设两个分厂，一分厂从事医药保健产品的生产和销售，年营业收入2000万元，现在二分厂准备投资一项目也从事医药保健产品的生产和销售，预计该项目投产后每年为二分厂带来营业收入1000万元，但由于和一分厂形成竞争，每年使得一分厂营业收入减少150万元，那么从该公司的角度出发，二分厂投资该项目预计的相关现金流入为( )万元。

A
1000
B
2850
C
3000
D
850

A
B
C
D

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72 /251 【最佳选择题】

72. 【最佳选择题】 已知某投资项目的原始投资额为100万元，筹建期为2年，投产后第1~8年每年NCF=25万元，第9~10年每年NCF=20万元。则该项目包括筹建期的静态回收期为( )。

A
6年
B
7年
C
5年
D
8年

A
B
C
D

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73 /251 【最佳选择题】

73. 【最佳选择题】 已知某投资项目的使用寿命是5年，资金于建设起点一次投入，当年完工并投产，若投产后每年的现金净流量相等，经预计该项目的静态回收期是3.6年，则计算内含报酬率时确定的年金现值系数是( )。

A
3.5
B
2.4
C
3.6
D
2.5

A
B
C
D

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74 /251 【最佳选择题】

74. 【最佳选择题】 已知某投资项目的筹建期为2年，筹建期的固定资产原始投资为600万元，垫付的营运资金为400万元，营业期前4年的每年现金净流量为220万元，营业期第5年和第6年的现金净流量分别为140万元和240万元，则该项目包括筹建期的静态回收期为( )年。

A
5.42
B
4.66
C
6.86
D
7.12

A
B
C
D

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75 /251 【最佳选择题】

75. 【最佳选择题】 净现值法和年金净流量法共同的缺点是( )。

A
没有考虑货币的时间价值
B
无法利用全部现金净流量的信息
C
不能反映投入与产出之间的关系
D
不便于对原始投资额不相等的独立投资方案进行决策

A
B
C
D

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76 /251 【最佳选择题】

76. 【最佳选择题】 企业拟投资一个工业项目，预计第一年和第二年相关的流动资产分别为2000万元和3000万元，两年相关的结算性流动负债分别为1000万元和1500万元，则第二年新增的营运资金应为( )万元。

A
1500
B
1000
C
2000
D
500

A
B
C
D

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77 /251 【最佳选择题】

77. 【最佳选择题】 下列各项中，不属于投资项目现金流出量内容的是( )。

A
折旧与摊销
B
无形资产投资
C
固定资产投资
D
付现营运成本

A
B
C
D

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78 /251 【最佳选择题】

78. 【最佳选择题】 包括筹建期的动态回收期是( )。

A
现金净流量为零的年限
B
累计营业现金净流量的现值为零的年限
C
累计现金净流量的现值为零的年限
D
累计现金净流量为零的年限

A
B
C
D

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79 /251 【最佳选择题】

79. 【最佳选择题】 某公司打算投资一个项目，预计该项目需固定资产投资800万元，为该项目计划借款融资800万元，年利率5%，每年年末付当年利息。该项目可以持续5年。估计每年固定成本为（不含折旧）50万元，变动成本是每件150元。固定资产折旧采用直线法，折旧年限为5年，估计净残值为20万元。销售部门估计各年销售量均为5万件，该公司可以接受300元件的价格，所得税税率为25%。则该项目第1年的营业现金净流量为( )万元。

A
493.68
B
648
C
564
D
594

A
B
C
D

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80 /251 【最佳选择题】

80. 【最佳选择题】 原始投资不同，而且项目寿命期不同的互斥方案比较决策，最适合采用的评价方法是( )。

A
净现值法
B
动态回收期
C
现值指数法
D
年金净流量法

A
B
C
D

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81 /251 【最佳选择题】

81. 【最佳选择题】 ( )可以从动态的角度直接反映投资项目的实际收益水平。

A
净现值
B
现值指数
C
动态回收期
D
内含报酬率

A
B
C
D

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82 /251 【最佳选择题】

82. 【最佳选择题】 某公司发行的股票，预期报酬率为10%，最近刚支付的股利为每股2元，估计股利年增长率为2%，则该股票的价值为( )元。

A
20
B
20.4
C
17
D
25.5

A
B
C
D

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83 /251 【最佳选择题】

83. 【最佳选择题】 有一笔国债，5年期，平价发行，票面利率12.21%，单利计息，到期一次还本付息，其持有到期年均收益率是( )。

A
11%
B
10%
C
9%
D
12%

A
B
C
D

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84 /251 【最佳选择题】

84. 【最佳选择题】 某公司拟发行5年期分期付息到期还本债券进行筹资，债券票面金额为100元，票面利率为12%，而当时市场利率为10%，那么，该公司债券的价值为( )元。

A
93.22
B
100
C
105.35
D
107.58

A
B
C
D

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85 /251 【多项选择题】

85. 【多项选择题】 下列属于投资项目决策时应该遵循的原则的有( )

A
可行性分析原则
B
结构平衡原则
C
动态监控原则
D
货币时间价值原则

A
B
C
D

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86 /251 【多项选择题】

86. 【多项选择题】 净现值指标的缺点有( )。

A
所采用的贴现率不易确定
B
不适宜于原始投资额不相等的独立投资方案的比较决策
C
不能对寿命期不同的互斥投资方案进行直接决策
D
没有考虑投资的风险性

A
B
C
D

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87 /251 【多项选择题】

87. 【多项选择题】 净现值法的优点有( )

A
考虑了货币时间价值
B
考虑了项目寿命期的全部现金净流量
C
考虑了投资风险
D
可从动态上反映项目的实际可能达到的收益率

A
B
C
D

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88 /251 【多项选择题】

88. 【多项选择题】 下列属于项目投资决策动态评价指标的有( )

A
净现值
B
年金净流量
C
现值指数
D
内含报酬率

A
B
C
D

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89 /251 【多项选择题】

89. 【多项选择题】 投资项目的现金流入主要包括( )

A
营业收入
B
回收固定资产残值
C
固定资产折旧
D
回收营运资金

A
B
C
D

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90 /251 【多项选择题】

90. 【多项选择题】 与项目相关的营运成本等于营业成本扣除( )等的差额。

A
固定资产折旧额
B
营业期的利息费用
C
无形资产摊销
D
开办费摊销

A
B
C
D

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91 /251 【多项选择题】

91. 【多项选择题】 下列( )评价指标的计算与项目事先给定的折现率有关。

A
内含报酬率
B
净现值
C
现值指数
D
静态回收期

A
B
C
D

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92 /251 【多项选择题】

92. 【多项选择题】 动态回收期法是长期投资项目评价的一种辅助方法，该方法的缺点有( )。

A
忽视了货币的时间价值
B
忽视了折旧对现金流的影响
C
没有考虑回收期满以后的现金流
D
促使放弃有战略意义的长期投资项目

A
B
C
D

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93 /251 【多项选择题】

93. 【多项选择题】 某公司正在开会讨论投产一种新产品，对以下收支发生争论:你认为不应列入该项目评价的现金流量有( )。

A
新产品投产需要增加营运资金80万元
B
新产品项目利用公司现有未充分利用的厂房，如将该厂房出租可获收益200万元，但公司规定不得将厂房出租
C
新产品销售会使本公司同类产品减少收益100万元(如果本公司不经营此产品，竞争对手也会推出新产品)
D
新产品项目需要购置设备的运输、安装、调试等支出15万元

A
B
C
D

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94 /251 【多项选择题】

94. 【多项选择题】 下列属于证券资产的特点的有( )。

A
价值虚拟性
B
可分割性
C
持有目的多元性
D
不可分割性

A
B
C
D

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95 /251 【多项选择题】

95. 【多项选择题】 下列属于证券投资的系统性风险的有( )。

A
价格风险
B
再投资风险
C
违约风险
D
购买力风险

A
B
C
D

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96 /251 【多项选择题】

96. 【多项选择题】 下列属于证券投资的非系统性风险的有( )

A
变现风险
B
再投资风险
C
违约风险
D
破产风险

A
B
C
D

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97 /251 【多项选择题】

97. 【多项选择题】 下列关于非平价发行的债券价值的敏感性的说法中，正确的有( )。

A
债券期限越短，债券票面利率对债券价值的影响越小
B
债券期限越长，债券价值越偏离债券面值
C
长期债券对市场利率的敏感性会大于短期债券
D
市场利率低于票面利率时，债券价值对市场利率的变化较为敏感

A
B
C
D

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98 /251 【多项选择题】

98. 【多项选择题】 影响债券定价的因素有( )。

A
市场利率
B
票面利率
C
期限
D
到期时间

A
B
C
D

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99 /251 【多项选择题】

99. 【多项选择题】 某公司投资100万元购买一台无需安装的设备，投产后每年增加营业收入48万元，增加付现成本13万元，预计项目寿命为5年，按直线法计提折旧，期满无残值。该公司适用25%的所得税税率，项目的资本成本为10%。下列表述正确的有( )。

A
静态投资回收期为2.86年
B
静态投资回收期为3.2年
C
动态投资回收期为4.05年
D
(P／A，IRR，5)为3.2

A
B
C
D

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100 /251 【多项选择题】

100. 【多项选择题】 在证券投资中，无法通过投资多元化的组合而加以避免的风险有( )。

A
非系统性风险
B
不可分散风险
C
系统性风险
D
违约风险

A
B
C
D

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101 /251 【多项选择题】

101. 【多项选择题】 下列关于企业投资分类的说法中，正确的有( )。

A
直接投资与间接投资强调的是投资的方式性
B
项目投资与证券投资强调的是投资的对象性
C
维持性投资，是为了维持企业现有的生产经营正常顺利进行，会改变企业未来生产经营发展全局的企业投资
D
对内投资都是直接投资，对外投资都是间接投资

A
B
C
D

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102 /251 【多项选择题】

102. 【多项选择题】 关于独立投资方案，下列说法中正确的有( )。

A
独立投资方案，是指两个或两个以上项目互不依赖，可以同时并存，各方案的决策也是独立的
B
独立投资方案的决策属于筛分决策
C
独立投资方案之间比较时，决策要解决的问题是如何确定各种可行方案的投资顺序，即各独立方案之间的优先次序
D
一般采用净现值法进行比较决策

A
B
C
D

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103 /251 【多项选择题】

103. 【多项选择题】 投资项目在资金投放时，要遵循结构平衡的原则，合理分布资金，需要考虑的内容包括( )。

A
固定资金与流动资金的配套关系
B
生产能力与经营规模的平衡关系
C
资金来源与资金运用的匹配关系
D
发展性投资与维持性投资的配合关系

A
B
C
D

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104 /251 【多项选择题】

104. 【多项选择题】 下列有关证券投资的说法中不正确的有( )。

A
证券资产的特点之一是价值虚拟性
B
证券投资的目的之一是提高资产的流动性，增强偿债能力
C
证券投资的非系统风险中包括购买力风险
D
为了避免再投资风险，投资者可能会投资于短期证券资产

A
B
C
D

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105 /251 【多项选择题】

105. 【多项选择题】 关于回收期法，下列说法中正确的有( )。

A
回收期法计算简便，易于理解
B
回收期法是一种较为保守的方法
C
静态回收期能够计算出较为准确的投资经济效益
D
动态回收期克服了静态回收期没有考虑货币时间价值的缺点

A
B
C
D

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106 /251 【多项选择题】

106. 【多项选择题】 现有甲、乙、丙三个项目，原始投资额现值和寿命期均不相同，甲的净现值最大，乙的内含报酬率最高，丙项目的年金净流量最大。则下列说法中正确的有( )。

A
如果三个项目相互独立，则应该先安排乙项目
B
如果三个项目相互排斥，则应该选择丙项目
C
如果三个项目相互独立，则应该先安排甲项目
D
如果三个项目相互排斥，则应该选择乙项目

A
B
C
D

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107 /251 【多项选择题】

107. 【多项选择题】 下列各项中，属于证券资产特点的有( )。

A
价值真实性
B
可分割性
C
持有目的单一性
D
强流动性

A
B
C
D

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108 /251 【多项选择题】

108. 【多项选择题】 下列各项中，属于系统风险的有( )。

A
价格风险
B
投资风险
C
购买力风险
D
变现风险

A
B
C
D

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109 /251 【多项选择题】

109. 【多项选择题】 下列关于净现值的说法中，正确的有( )。

A
净现值法能灵活地考虑投资风险
B
当净现值大于0时，项目可行
C
净现值为负数，说明投资方案的实际报酬率为负数
D
其他条件相同时，净现值越大，方案越好

A
B
C
D

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110 /251 【多项选择题】

110. 【多项选择题】 甲公司拟投资一个项目，需要一次性投入100万元，全部是固定资产投资，没有投资期，假设没有利息，投产后每年净利润为110000元，预计寿命期10年，按直线法提折旧，残值率为10%。适用的所得税税率为25%，要求的报酬率为10%。则下列说法中正确的有( )。

A
该项目营业期年现金净流量为200000元
B
该项目静态投资回收期为5年
C
该项目现值指数为1.68
D
该项目净现值为267470元

A
B
C
D

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111 /251 【多项选择题】

111. 【多项选择题】 债券A和债券B是两只刚发行的每年付息一次的债券，两债券的面值和票面利率相同，票面利率均高于市场利率，A债券期限5年，B债券期限10年，以下说法中，正确的有( )。

A
债券A的债券价值低
B
债券A的债券价值高
C
市场利率与票面利率差额大的债券价值低
D
市场利率与票面利率差额大的债券价值高

A
B
C
D

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112 /251 【多项选择题】

112. 【多项选择题】 维持性投资也可以称为战术性投资，下列属于维持性投资的有( )。

A
更新替换旧设备的决策
B
配套流动资金投资
C
生产技术革新的决策
D
开发新产品决策

A
B
C
D

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113 /251 【多项选择题】

113. 【多项选择题】 在下列方法中，不能直接用于项目寿命期不相同的多个互斥方案比较决策的方法有( )。

A
净现值法
B
现值指数法
C
年金净流量法
D
内含报酬率法

A
B
C
D

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114 /251 【多项选择题】

114. 【多项选择题】 影响项目内含报酬率的因素包括( )。

A
投资项目的有效年限
B
投资项目的现金流量
C
企业要求的最低投资报酬率
D
银行贷款利率

A
B
C
D

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115 /251 【多项选择题】

115. 【多项选择题】 若净现值为负数，表明该投资项目( )。

A
各年利润小于0，不可行
B
它的投资报酬率小于0，不可行
C
它的投资报酬率没有达到预定的折现率，不可行
D
它的投资报酬率不一定小于0

A
B
C
D

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116 /251 【多项选择题】

116. 【多项选择题】 动态投资回收期法是长期投资项目评价的一种辅助方法，该方法的缺点有( )。

A
忽视了折旧对现金流的影响
B
没有考虑回收期以后的现金流
C
促使放弃有战略意义的长期投资项目
D
忽视了资金的时间价值

A
B
C
D

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117 /251 【多项选择题】

117. 【多项选择题】 下列关于投资项目评价方法的表述中，正确的有( )。

A
现值指数法克服了净现值法不能直接比较投资额不同的项目的局限性，它在数值上等于投资项目的净现值除以初始投资额
B
动态回收期法克服了静态回收期法不考虑货币时间价值的缺点，但是仍然不能衡量项目的盈利性
C
内含报酬率是项目本身的投资报酬率，不随投资项目预期现金流的变化而变化
D
内含报酬率法不能直接评价两个投资规模不同的互斥项目的优劣

A
B
C
D

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118 /251 【多项选择题】

118. 【多项选择题】 与实体项目投资相比，证券投资具有的特点有( )。

A
价值虚拟性
B
可分割性
C
持有目的多元性
D
强流动性

A
B
C
D

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119 /251 【多项选择题】

119. 【多项选择题】 下列投资决策评价指标中，其数值越大越好的指标有( )。

A
净现值
B
投资回收期
C
内含报酬率
D
年金净流量

A
B
C
D

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120 /251 【多项选择题】

120. 【多项选择题】 评价投资方案的静态投资回收期指标的主要缺点有( )。

A
不能衡量企业的投资风险
B
没有考虑资金时间价值
C
没有考虑回收期后的现金流量
D
不能衡量投资方案投资收益率的高低

A
B
C
D

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121 /251 【多项选择题】

121. 【多项选择题】 如果其他因素不变，一旦贴现率提高，则下列指标中其数值将会变小的有( )。

A
现值指数
B
净现值
C
内含报酬率
D
动态投资回收期

A
B
C
D

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122 /251 【多项选择题】

122. 【多项选择题】 下列项目投资决策评价指标中，一般作为净现值法辅助方法的有( )。

A
年金净流量法
B
内含报酬率法
C
现值指数法
D
投资回收期法

A
B
C
D

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123 /251 【多项选择题】

123. 【多项选择题】 下列各项中属于长期资产投资的内容有( )。

A
购置成本
B
运输费
C
安装费
D
固定资产改良支出

A
B
C
D

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124 /251 【多项选择题】

124. 【多项选择题】 与日常经营活动相比，企业投资管理的主要特点表现在( )。

A
属于企业的战略性决策
B
属于企业程序化决策
C
投资经济活动具有一次性和独特性的特点
D
投资价值的波动性大

A
B
C
D

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125 /251 【多项选择题】

125. 【多项选择题】 下列有关投资项目可行性评价正确的有( )。

A
资金筹集的可行性属于财务可行性分析的内容之一
B
企业应该先进行财务可行性评价，再进行环境、技术、市场可行性
C
财务可行性是着重围绕技术可行性和市场可行性而开展的专门经济性评价
D
财务可行性，要求投资项目在经济上具有效益性

A
B
C
D

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126 /251 【多项选择题】

126. 【多项选择题】 下列属于净现值指标缺点的有( )。

A
不能直接反映投资项目的实际收益率水平
B
当各项目投资额不等时，仅用净现值无法确定独立投资方案的优劣
C
所采用的折现率不易确定
D
没有考虑投资的风险性

A
B
C
D

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127 /251 【多项选择题】

127. 【多项选择题】 下列关于评价投资项目的静态回收期法的说法中，正确的有( )。

A
它忽略了货币时间价值
B
它需要一个主观上确定的最长的可接受回收期作为评价依据
C
它不能测度项目的投资经济效益
D
它考虑了回收期满以后的现金流量

A
B
C
D

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128 /251 【多项选择题】

128. 【多项选择题】 在单一方案决策过程中，与净现值评价结论一致的评价指标有( )。

A
现值指数
B
年金净流量
C
投资回收期
D
内含报酬率

A
B
C
D

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129 /251 【多项选择题】

129. 【多项选择题】 内含报酬率是指( )。

A
投资报酬与总投资的比率
B
能使未来现金流入量现值与未来现金流出量现值相等的贴现率
C
未来现金流入量现值与现金流出量现值的比率
D
使投资方案净现值为零的贴现率

A
B
C
D

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130 /251 【多项选择题】

130. 【多项选择题】 下列关于投资项目营业现金流量预计的各种做法中，正确的有( )。

A
营业现金流量等于税后营业利润加上非付现成本
B
营业现金流量等于营业收入减去付现成本再减去所得税
C
营业现金流量等于税后收入减去税后付现成本再加上非付现成本引起的税负减少额
D
营业现金流量等于营业收入减去营业成本再减去所得税

A
B
C
D

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131 /251 【多项选择题】

131. 【多项选择题】 下列属于证券投资目的的有( )。

A
分散资金投向，降低投资风险
B
利用闲置资金，增加企业收益
C
稳定客户关系，保障生产经营
D
提高资产的流动性，增强偿债能力

A
B
C
D

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132 /251 【多项选择题】

132. 【多项选择题】 下列属于证券投资系统风险的有( )。

A
违约风险
B
再投资风险
C
购买力风险
D
价格风险

A
B
C
D

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133 /251 【多项选择题】

133. 【多项选择题】 下列说法中正确的有( )。

A
即使票面利率相同的两种债券，由于付息方式不同，投资人的实际经济利益亦有差别
B
如不考虑风险，债券价值大于市价时，买进该债券是合算的
C
债券以何种方式发行最主要是取决于票面利率与市场利率的一致程度
D
投资长期溢价债券，容易获取投资收益但安全性较低，利率风险较大

A
B
C
D

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134 /251 【多项选择题】

134. 【多项选择题】 与股票内在价值呈反方向变化的因素有( )。

A
股利年增长率
B
年股利
C
预期的报酬率
D
β系数

A
B
C
D

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135 /251 【多项选择题】

135. 【多项选择题】 净现值指标的缺点有( )。

A
所采用的贴现率不易确定
B
不适宜于原始投资额不相等的独立投资方案的比较决策
C
不能对寿命期不同的互斥投资方案进行直接决策
D
没有考虑投资的风险性

A
B
C
D

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136 /251 【多项选择题】

136. 【多项选择题】 净现值法的优点有( )。

A
考虑了货币时间价值
B
考虑了项目寿命期的全部现金净流量
C
考虑了投资风险
D
可从动态上反映项目的实际收益率

A
B
C
D

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137 /251 【多项选择题】

137. 【多项选择题】 下列属于项目投资决策评价动态指标的有( )。

A
净现值
B
年金净流量
C
现值指数
D
内含报酬率

A
B
C
D

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138 /251 【多项选择题】

138. 【多项选择题】 投资项目的现金流入主要包括( )。

A
营业收入
B
回收固定资产残值
C
固定资产折旧
D
回收营运资金

A
B
C
D

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139 /251 【多项选择题】

139. 【多项选择题】 与项目相关的付现营运成本等于营运成本扣除( )后的差额。

A
固定资产折旧额
B
营业期的利息费用
C
无形资产摊销
D
开办费摊销

A
B
C
D

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140 /251 【多项选择题】

140. 【多项选择题】 下列( )评价指标的计算与项目事先给定的折现率有关。

A
内含报酬率
B
净现值
C
现值指数
D
静态回收期

A
B
C
D

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141 /251 【多项选择题】

141. 【多项选择题】 下列属于投资项目决策时应该遵循的原则的有( )。

A
可行性分析原则
B
结构平衡原则
C
动态监控原则
D
货币时间价值原则

A
B
C
D

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142 /251 【多项选择题】

142. 【多项选择题】 下列属于证券资产特点的有( )。

A
价值虚拟性
B
可分割性
C
持有目的多元性
D
不可分割性

A
B
C
D

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143 /251 【多项选择题】

143. 【多项选择题】 下列属于证券投资的系统性风险的有( )。

A
价格风险
B
再投资风险
C
违约风险
D
购买力风险

A
B
C
D

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144 /251 【多项选择题】

144. 【多项选择题】 下列属于证券投资的非系统性风险的有( )。

A
变现风险
B
再投资风险
C
违约风险
D
破产风险

A
B
C
D

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145 /251 【多项选择题】

145. 【多项选择题】 下列关于债券价值的敏感性的说法中，正确的有( )。

A
债券期限越短，债券票面利率对债券价值的影响越小
B
债券期限越长，债券价值越偏离债券面值
C
长期债券对市场利率的敏感性会大于短期债券
D
市场利率低于票面利率时，债券价值对市场利率的变化较为敏感

A
B
C
D

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146 /251 【多项选择题】

146. 【多项选择题】 影响债券定价的因素有( )。

A
市场利率
B
票面利率
C
期限
D
面值

A
B
C
D

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147 /251 【判断题】

147. 【判断题】 在完成相关环境与市场分析之后，紧接着应该进行项目财务可行性分析。( )

A
对
B
错

A
B

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148 /251 【判断题】

148. 【判断题】 为了正确计算投资方案的增量现金流量，应注意投资项目对垫付营运资金的需要，所谓垫付营运资金的需要是指增加的流动资产与增加的结算性流动负债之间的差额。( )

A
对
B
错

A
B

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149 /251 【判断题】

149. 【判断题】 从投资企业的立场看，企业取得借款应视为项目相关现金流入，而归还借款和支付利息则应视为项目相关现金流出。( )

A
对
B
错

A
B

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150 /251 【判断题】

150. 【判断题】 在对单一投资项目进行评价时，用净现值、现值指数和内含报酬率指标会得出完全相同的决策结论，而采用静态回收期则有可能得出与前述结论相反的决策结论。( )

A
对
B
错

A
B

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151 /251 【判断题】

151. 【判断题】 在项目投资决策中，内含报酬率的计算本身与项目设定贴现率的高低无关。( )

A
对
B
错

A
B

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152 /251 【判断题】

152. 【判断题】 一般情况下，能使投资项目的净现值小于零的贴现率，一定小于该项目的内含报酬率。( )

A
对
B
错

A
B

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153 /251 【判断题】

153. 【判断题】 利用内含报酬率法评价投资项目时，计算出的内含报酬率是方案本身的投资收益率，因此不需再估计投资项目的资本成本或要求的最低投资回报率。( )

A
对
B
错

A
B

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154 /251 【判断题】

154. 【判断题】 某投资项目投产后预计第一年年末流动资产为90万元，结算性流动负债为70万元，第二年年末流动资产为150万元，结算性流动负债为万元，则第二年年末的营运资金垫支额为15万元。( )

A
对
B
错

A
B

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155 /251 【判断题】

155. 【判断题】 某投资方案，当贴现率为10%时，其净现值为2万元；当贴现率为12%时，其净现值为－1万元。则该方案的内含报酬率高于10%，但低于12%。( )

A
对
B
错

A
B

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156 /251 【判断题】

156. 【判断题】 项目投资决策中所使用的现金是指各种货币资金。( )

A
对
B
错

A
B

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157 /251 【判断题】

157. 【判断题】 净现值法适用于原始投资相同，但寿命期不相同的互斥方案比较决策。( )

A
对
B
错

A
B

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158 /251 【判断题】

158. 【判断题】 某企业正在讨论更新现有的生产线，有两个备选方案A和B，A、B方案的项目寿命期不同。A方案的净现值为400万元，年金净流量为100万元；B方案的净现值为300万元，年金净流量为110万元，据此可以认为A方案较好。( )

A
对
B
错

A
B

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159 /251 【判断题】

159. 【判断题】 股票的价值是指其实际股利所得和资本利得所形成的现金流入量的现值。( )

A
对
B
错

A
B

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160 /251 【判断题】

160. 【判断题】 投资经济活动具有一次性和独特性的特点，投资管理属于程序化管理。( )

A
对
B
错

A
B

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161 /251 【判断题】

161. 【判断题】 直接投资与项目投资的内涵和范围是一致的，间接投资与证券投资的内涵和范围是一致的。( )

A
对
B
错

A
B

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162 /251 【判断题】

162. 【判断题】 在互斥投资方案决策时，用净现值法和内含报酬率法会得出相同的结论。( )

A
对
B
错

A
B

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163 /251 【判断题】

163. 【判断题】 企业现有设备更新替换属于互斥投资。( )

A
对
B
错

A
B

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164 /251 【判断题】

164. 【判断题】 投资阶段的现金流量主要是现金流出量，即在长期资产上的投资。( )

A
对
B
错

A
B

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165 /251 【判断题】

165. 【判断题】 某项目投资的原始投资在0时点一次性投入，投资期为0，静态回收期为5年，投资后各年的现金净流量都相等，项目寿命期为10年，假设内含报酬率为r，则(P／A，r，10)＝5。( )

A
对
B
错

A
B

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166 /251 【判断题】

166. 【判断题】 投资决策中的现金指的是库存现金、银行存款等货币性资产，与非货币性资产无关。( )

A
对
B
错

A
B

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167 /251 【判断题】

167. 【判断题】 系统性风险涉及到所有证券资产，最终会反映在资本市场平均利率的提高上，所有的系统性风险几乎都可以归结为利率风险。( )

A
对
B
错

A
B

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168 /251 【判断题】

168. 【判断题】 市场利率上升，证券资产价格上升；市场利率下降，证券资产价格下降。( )

A
对
B
错

A
B

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169 /251 【判断题】

169. 【判断题】 债券期限越长，对于票面利率不等于市场利率的债券而言，债券的价值会越偏离债券的面值，超长期债券的期限差异，对债券价值的影响很大。( )

A
对
B
错

A
B

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170 /251 【判断题】

170. 【判断题】 一种10年期的债券，票面利率为10%；另一种5年期的债券，票面利率亦为10%。两种债券的其他方面没有区别。在市场利息率急剧下降时，前一种债券价格上升得更多。( )

A
对
B
错

A
B

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171 /251 【判断题】

171. 【判断题】 如果不考虑影响股份的其他因素，零增长股票的价值与市场利率成正比，与预期股利成反比。( )

A
对
B
错

A
B

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172 /251 【判断题】

172. 【判断题】 企业的投资活动先于经营活动，对企业经营活动的方向产生重大影响。( )

A
对
B
错

A
B

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173 /251 【判断题】

173. 【判断题】 项目投资属于直接投资，证券投资属于间接投资。( )

A
对
B
错

A
B

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174 /251 【判断题】

174. 【判断题】 投资应遵循的原则之一是结构平衡原则，按照这一原则，企业应对投资项目实施过程中的进程进行控制。( )

A
对
B
错

A
B

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175 /251 【判断题】

175. 【判断题】 对内投资都是直接投资，对外投资不一定都是间接投资。( )

A
对
B
错

A
B

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176 /251 【判断题】

176. 【判断题】 一般情况下，使某投资方案的净现值小于零的贴现率，一定高于该投资方案的内含报酬率。( )

A
对
B
错

A
B

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177 /251 【判断题】

177. 【判断题】 某一方案年金净流量等于该方案净现值与相关的资本回收系数的乘积。( )

A
对
B
错

A
B

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178 /251 【判断题】

178. 【判断题】 如果把原始投资看成是按预定贴现率借入的，那么在净现值法下，当净现值为正数时说明还本付息后该项目仍有剩余收益。( )

A
对
B
错

A
B

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179 /251 【判断题】

179. 【判断题】 只有扩建重置方案对营业现金流入无影响时才可采用年金成本法进行决策。( )

A
对
B
错

A
B

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180 /251 【判断题】

180. 【判断题】 若A、B、C三个方案是独立的，若投资规模不同，应采用年金净流量法可以作出优先次序的排列。( )

A
对
B
错

A
B

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181 /251 【判断题】

181. 【判断题】 从长期来看，公司股利，的固定增长率(扣除通货膨胀因素)不可能超过股票投资人要求的必要报酬率。( )

A
对
B
错

A
B

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182 /251 【判断题】

182. 【判断题】 当投资者要求的收益率高于债券(指分期付息债券，下同)票面利率时，债券的市场价值会低于债券面值；当投资者要求的收益率低于债券票面利率时，债券的市场价值会高于债券面值。( )

A
对
B
错

A
B

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183 /251 【判断题】

183. 【判断题】 当票面利率与市场利率相同时，债券期限变化不会引起平价发行债券价值的变动。( )

A
对
B
错

A
B

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184 /251 【判断题】

184. 【判断题】 如果等风险债券的市场利率不变，按年付息，那么随着时间向到期日靠近，溢价发行债券的价值会逐渐下降。( )

A
对
B
错

A
B

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185 /251 【判断题】

185. 【判断题】 为了正确计算投资方案的增量现金流量，应注意投资项目对垫付营运资金的需要，所谓垫付营运资金的需要是指增加的流动资产与增加的结算性流动负债之间的差额。( )

A
对
B
错

A
B

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186 /251 【判断题】

186. 【判断题】 某企业正在讨论更新现有的生产线，有两个备·选方案A和B，A、B方案的原始投资不同：A方案的净现值为400万元，年金净流量为100万元；B方案的净现值为300万元，年金净流量为110万元，据此可以认为A方案较好。( )

A
对
B
错

A
B

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187 /251 【判断题】

187. 【判断题】 从投资企业的立场看，企业取得借款应视为项目相关现金流入，而归还借款和支付利息则应视为项目相关现金流出。( )

A
对
B
错

A
B

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188 /251 【判断题】

188. 【判断题】 在对同一个独立投资项目进行评价时，用净现值、现值指数和内含报酬率指标会得出完全相同的决策结论，而采用静态回收期则有可能得出与前述结论相反的决策结论。( )

A
对
B
错

A
B

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189 /251 【判断题】

189. 【判断题】 在项目投资决策中，内含报酬率的计算本身与项目设定贴现率的高低无关。( )

A
对
B
错

A
B

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190 /251 【判断题】

190. 【判断题】 一般情况下，能使投资项目的净现值小于零的贴现率，一定小于该项目的内含报酬率。( )

A
对
B
错

A
B

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191 /251 【判断题】

191. 【判断题】 利用内含报酬率法评价投资项目时，计算出的内含报酬率是方案本身的投资收益率，因此不需再估计投资项目的资本成本或要求的最低投资回报率。( )

A
对
B
错

A
B

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192 /251 【判断题】

192. 【判断题】 某投资项目投产后预计第一年年末流动资产为90万元，结算性流动负债为70万元，第二年年末流动资产为150万元，结算性流动负债为115万元，则第二年年末的营运资金垫支额为15万元。( )

A
对
B
错

A
B

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193 /251 【判断题】

193. 【判断题】 某投资方案，当贴现率为10%时，其净现值为2万元；当贴现率为12%时，其净现值为-1万元。则该方案的内含报酬率高于10%，但低于12%。( )

A
对
B
错

A
B

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194 /251 【判断题】

194. 【判断题】 项目投资决策中所使用的现金是指各种货币资金。( )

A
对
B
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A
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195 /251 【判断题】

195. 【判断题】 在完成相关环境与市场分析之后，紧接着应该进行项目财务可行性分析。( )

A
对
B
错

A
B

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196 /251 【判断题】

196. 【判断题】 净现值法适用于原始投资相同，但寿命期不相同的多方案比较决策。( )

A
对
B
错

A
B

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197 /251 【判断题】

197. 【判断题】 股票的价值是指其实际股利所得和资本利得所形成的现金流入量的现值。( )

A
对
B
错

A
B

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198 /251 【计算分析题】

198. 【计算分析题】 假设某公司计划开发一种新产品，该产品的寿命期为5年，开发新产品的成本及预计收入为:需投资固定资产240000元，需垫支营运资金200000元，投资期为0,5年后可收回固定资产残值30000元，用直线法计提折旧。投产后，预计每年的销售收入可达240000元，每年需支付直接材料、直接人工等变动成本128000元，每年的设备维修费为10000元。该公司要求的最低投资收益率为10%，适用的所得税税率为25%。要求:请用净现值法和内含报酬率法对该项新产品是否开发作出分析评价。(现值系数取三位小数)

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199 /251 【计算分析题】

199. 【计算分析题】 某企业拟进行一项固定资产投资，该项目的现金流量表(部分)如下: 星恒在线题库

要求:(1)计算上表中用英文字母表示的项目的数值。(2)计算或确定下列指标:①静态回收期；②净现值；③原始投资额现值；④现值指数。(3)评价该项目的财务可行性。

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200 /251 【计算分析题】

200. 【计算分析题】 某公司现决定新购置一台设备，现在市面上有甲、乙两种品牌可供选择，相比之下，乙设备比较便宜，但寿命较短。两种设备的现金净流量预测如下: 星恒在线题库

该公司要求的最低投资收益率为12%。(现值系数取三位小数)要求:(1)计算甲、乙设备的净现值。(2)计算甲、乙设备的年金净流量。(3)为该公司购买何种设备作出决策并说明理由。

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201 /251 【计算分析题】

201. 【计算分析题】 D公司正面临印刷设备的选择决策。它可以购买10台甲型印刷机，每台价格8000元，且预计每台设备每年年末支付的修理费为2000元。甲型设备将于第4年年末更换，预计无残值收入。另一个选择是购买11台乙型设备来完成同样的工作，每台价格5000元，乙型设备需于3年后更换，每台设备每年年末支付的修理费用分别为每台2000元、2500元、3000元。在第3年年末预计有500元/台的残值变现收入。该公司此项投资要求的投资报酬率为10%；所得税税率为25%，税法规定的该类设备折旧年限为3年，残值率为10%；预计选定设备型号后，公司将长期使用该种设备，更新时不会随意改变设备型号，以便与其他作业环节协调。要求:分别计算采用甲、乙设备的年金成本，并据此判断应当购买哪一种设备。

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202 /251 【综合题】

202. 【综合题】 某企业有一投资项目，投资期为2年，营业期为5年。固定资产的原始投资为310万元，在投资期期初投入190万元，在投资期的第2年年初投入其余的120万元。同时，在投资期期末投入无形资产20万元，在营业期期初垫付营运资金40万元。固定资产按直线法计提折旧，税法规定折旧年限为5年，预计期满残值回收2万元。无形资产自项目投产后按5年摊销项目投产后，营业期每年的销售量为1万件，销售单价为190元，单位变动成本60元，每年固定性付现成本25万元。该企业适用的所得税税率为25%，要求的最低投资收益率为10%，要求计算:(1)项目原始投资；(2)营业期每年的付现成本和营业成本；(3)营业期每年的息税前利润和税后营业利润；(4)项目各年的现金净流量；(5)项目不包括投资期的静态回收期；(6)项目的净现值。

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203 /251 【综合题】

203. 【综合题】 某公司准备购入设备以扩充生产能力，所需设备购买资金通过银行专门借款解决，借款期限为7年，借款利息率为10%，单利计息。该方案投资期为2年。该方案需投资3000万元，在投资期期初一次投入，预计投产后使用寿命为5年，残值为原值的10%,采用直线法计提折旧。该方案投产后预计销售单价40元，单位变动成本24元，每年经营性固定付现成本100万元。该方案另需在营业期期初垫支营运资金300万元，项目结束时收回。假设所得税税率为25%。要求:假设该方案的内含报酬率为20%,计算该方案的投资报酬率达到其内含报酬率的时候，其销售量为多少万件？

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204 /251 【综合题】

204. 【综合题】 A公司2015年12月31日资产负债表上的长期负债与股东权益的比例为40:60，该公司计划于2016年为一个投资项目筹集资金，可供选择的筹资方式包括:向银行申请长期借款和增发普通股。公司以现有资本结构作为目标结构。其他有关资料如下:(1)如果A公司2016年新增长期借款在40000万元以下(含40000万元)时，借款年利息率为6%；如果新增长期借款在40000万~100000万元范围内，年利息率将提高到9%；A公司无法获得超过100000万元的长期借款。银行借款筹资费忽略不计。(2)如果A公司2016年度增发的普通股规模不超过120000万元(含120000万元)，预计每股发行价为20元；如果增发规模超过120000万元，预计每股发行价为16元。普通股筹资费率为4%(假定不考虑有关法律对公司增发普通股的限制)。(3)A公司2016年预计普通股股利为每股2元，以后每年增长5%。(4)A公司适用的企业所得税税率为25%。要求:(一)分别计算下列不同条件下的资本成本:①新增长期借款不超过40000万元时的长期借款资本成本；②新增长期借款超过40000万元时的长期借款资本成本；③增发普通股不超过120000万元时的普通股资本成本；④增发普通股超过120000万元时的普通股资本成本。(二)计算A公司2016年最大筹资额。(三)在目标资本结构下，计算追加筹资总额大于100000万元不超过200000万元时的边际资本成本。(四)假定上述项目的投资额为180000万元，预计内含报酬率为13%，作出是否应当投资该项目的决策(假设A公司要求的最低投资收益率等于为该项目追加筹资的边际资本成本)。

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205 /251 【综合题】

205. 【综合题】 某公司2016年的有关资料如下:(1)公司银行借款的年利率为8.93%；(2)公司债券面值为1元，票面利率为8%,期限为10年，分期付息，当前市价为0.85元；如果按公司债券当前市价发行新的债券，发行费用为市价的4%；(3)公司普通股而值为1元，每股市价为5.5元，本年派发现金股利每股0.35元，每股收益增长率维持7%不变，执行25%的固定股利支付率政策不变；(4)公司适用的所得税税率为25%；(5)公司普通股的β值为1.1，年末的普通股股数为400万股，预计下年度也不会增发新股；(6)国债的收益率为5.5%，市场上普通股平均收益率为13.5%。要求:(1)计算银行借款的资本成本；(2)计算债券的资本成本；(3)分别使用股利增长模型和资本资产定价模型计算股权资本成本；(4)计算目前的每股收益和下年度的每股收益；(5)该公司目前的资本结构为银行借款占30%、公司债券占20%、股权资金占50%。计算该公司目前的加权平均资本成本[股权资本成本按(3)中两种方法的算术平均数确定]；(6)该公司为了投资一个新的项目需要追加筹资1000万元，追加筹资后保持(5)中的资本结构不变。有关资料如下: 星恒在线题库

计算该追加筹资方案的边际资本成本；(7)该投资项目当贴现率为10%时，净现值为812万元；当贴现率为12%时，净现值为－647万元，计算该项目的内含报酬率，并为投资项目是否可行进行决策。(假设公司要求的最低投资收益率等于为该项目追加筹资的边际资本成本)。

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206 /251 【综合题】

206. 【综合题】 TM公司准备投资一个项目，为此投资项目计划按40%的资产负债率融资，固定资产原始投资额为1000万元，当年投资当年完工投产。负债资金通过发行公司债券筹集，期限为5年，利息分期按年支付，本金到期偿还，发行价格为100元/张，面值为95元/张，票面年利率为6%；权益资本通过发行普通股筹集。该项投资预计有5年的使用年限，该方案投产后预计销售单价50元，单位变动成本35元，每年经营性固定付现成本120万元，年销售量为50万件。预计使用期满残值为10万元，采用直线法计提折旧。该公司适用的所得税税率为25%,该公司股票的β系数为1.4,股票市场的平均收益率为9.5%，无风险收益率为6%(折现率小数点保留到1%)。要求:(1)计算债券年利息；(2)计算每年的息税前利润；(3)计算每年的税后营业利润和净利润；(4)计算该项目各年的现金净流量；(5)计算该公司普通股的资本成本、债券的资本成本(一般模式)和加权平均资本成本(按账面价值权数计算)；(6)计算该项目的净现值并评价项目是否可行(以平均资本成本作为贴现率)。

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207 /251 【计算分析题】

207. 【计算分析题】 某投资者2016年年初准备投资购买股票，现有甲、乙、丙三家公司可供选择，甲、乙、丙三家公司的有关资料如下:(1)2016年年初甲公司发放的每股股利为4元，股票每股市价为18元；预期甲公司未来2年内股利固定增长率为15%,在此以后转为零增长；(2)2016年年初乙公司发放的每股股利为1元，股票每股市价为6.8元；预期乙公司股利将持续增长，年固定增长率为6%；(3)2016年年初丙公司发放的每股股利为2元，股票每股市价为8.2元；预期丙公司未来2年内股利固定增长率为18%,在此以后转为固定增长，年固定增长率为4%；假定目前无风险收益率为8%，市场上所有股票的平均收益率为16%,甲、乙、丙三家公司股票的β系数分别为2、1.5和2.5。要求:(1)根据资本资产定价模型，分别计算甲、乙、丙三家公司股票的必要收益率；(2)分别计算甲、乙、丙三家公司股票的市场价值；(3)通过计算股票价值并与股票市价相比较，判断甲、乙、丙三家公司股票是否应当购买；(4)假设按40%、30%和30%的比例投资购买甲、乙、丙三家公司股票构成投资组合，计算该投资组合的β系数和组合的必要收益率。

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208 /251 【计算分析题】

208. 【计算分析题】 A公司2014年6月5日发行公司债券，每张面值1000元，票面利率10%，4年期。要求:(1)假定每年6月4日付息一次，到期按面值偿还。B公司2016年6月5日按每张1000元的价格购入该债券并持有至到期，计算该债券的持有至到期收益率。(2)假定每年6月4日付息一次，到期按面值偿还。B公司2016年6月5日按每张1020元的价格购入该债券并持有到期，计算该债券的持有至到期收益率。(3)假定每年6月4日付息一次，到期按面值偿还。B公司2015年6月5日购入该债券并持有到期，要求的必要报酬率为12%,计算该债券的价格低于多少时可以购入。(4)假定到期一次还本付息，单利计息。B公司2015年6月5日购入该债券并持有到期，要求的必要报酬率为12%,计算该债券的价格低于多少时可以购入(按复利折现)。

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209 /251 【计算分析题】

209. 【计算分析题】 某上市公司本年度的净利润为20000万元，每股支付股利2元。预计该公司未来三年进入成长期，净利润第1年增长14%,第2年增长14%,第3年增长8%。第4年及以后将保持其净利润水平。该公司一直采用固定股利支付率政策，并打算今后继续实行该政策。该公司没有增发普通股和发行优先股的计划。要求:(1)假设投资人要求的报酬率为10%,计算股票的价值(精确到0.01元)；(2)如果股票的价格为24.89元，计算股票的内部收益率(精确到1%)。

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210 /251 【综合题】

210. 【综合题】 甲公司欲投资购买A、B、C三只股票构成投资组合，这三只股票目前的市价分别为8元/股、10元/股和12元/股，β系数分别为1.2、1.9和2，在组合中所占的投资比例分别为20%、45%、35%，目前的股利分别为0.4元/股、0.6元/股和0.7元/股，A股票为固定股利股票，B股票为固定增长股票，股利的固定增长率为5%，C股票前2年的股利增长率为18%，2年后的股利增长率固定为6%。假设目前股票市场的平均收益率为16%，无风险收益率为4%。要求:(1)计算投资A、B、C三只股票构成的投资组合的β系数和风险收益率(β系数计算结果保留4位小数)；(2)计算投资A、B、C三只股票构成的投资组合的必要收益率；(3)分别计算A、B、C三只股票的必要收益率；(4)分别计算A、B、C三只股票目前的市场价值；(5)若按照目前市价投资于B股票，并长期持有，计算其内部收益率。

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211 /251 【综合题】

211. 【综合题】 已知:A公司拟购买某公司债券作为长期投资(打算持有至到期日)，要求的必要收益率为6%。现有三家公司同时发行5年期，面值均为1000元的债券。其中:甲公司债券的票面利率为8%，每年付息一次，到期还本，债券发行价格为1041元；乙公司债券的票面利率为8%，单利计息，到期一次还本付息，债券发行价格为1050元；丙公司债券的票面利率为零，债券发行价格为750元，到期按面值还本。星恒在线题库

要求:(1)计算A公司购入甲公司债券的价值和持有至到期收益率；(2)计算A公司购入乙公司债券的价值和持有至到期收益率；(3)计算A公司购入丙公司债券的价值；(4)根据上述计算结果，评价甲、乙、丙三家公司债券是否具有投资价值，并为A公司做出购买何种债券的决策。

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212 /251 【简答题】

212. 【简答题】 某投资者准备投资购买一种股票，并且准备长期持有。目前股票市场上有三种股票可供选择：甲股票目前的市价为9元，该公司采用固定股利政策，每股股利为1.2元；乙股票目前的市价为8元，该公司刚刚支付的股利为每股0.8元，预计第一年的股利为每股1元，第二年的每股股利为1.02元，以后各年股利的固定增长率为3%；丙股票每年支付固定股利1.2元，目前的每股市价为13元。已知无风险收益率为8%，市场上所有股票的平均收益率为13%，甲股票的β系数为1.4，乙股票的β系数为1.2，丙股票的β系数为0.8。要求： (1)分别计算甲、乙、丙三种股票的必要收益率； (2)为该投资者做出应该购买何种股票的决策； (3)按照(2)中所做出的决策，计算投资者购入该种股票的内部收益率。(提示：介于15%～16%之间)

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213 /251 【简答题】

213. 【简答题】 A公司正面临设备的选择决策。它可以购买8台甲型设备，每台价格8000元。甲型设备将于第4年末更换，预计无残值收入。另一个选择是购买10台乙型设备来完成同样的工作，每台价格5000元。乙型设备需于3年后更换，在第3年末预计有500元／台的残值变现收入。该公司此项投资的机会成本为10%;所得税税率为30%(假设该公司将一直盈利)，税法规定的该类设备折旧年限为3年，残值率为10%;预计选定设备型号后，公司将长期使用该种设备，更新时不会随意改变设备型号，以便与其他作业环节协调。要求：分别计算采用甲、乙设备的年金成本，并据此判断应购买哪一种设备。

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214 /251 【简答题】

214. 【简答题】 甲公司为一投资项目拟定了甲、乙两个方案，请你帮助做出合理的投资决策，相关资料如下： (1)甲方案原始投资额在投资期起点一次性投入，项目寿命期为6年，净现值为19.8万元； (2)乙方案原始投资额为100万元，在投资期起点一次性投入，项目营业期为3年，投资期为1年，投资期之后每年的现金净流量均为50万元； (3)该项目的折现率为10%。要求： (1)计算乙方案的净现值； (2)使用年金净流量法做出投资决策； (3)使用延长寿命期法做出投资决策。

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215 /251 【简答题】

215. 【简答题】 已知：A公司拟购买某公司债券作为长期投资(打算持有至到期日)，要求的必要收益率为6%。现有三家公司同时发行5年期，面值均为1000元的债券。其中：甲公司债券的票面利率为8%，每年付息一次，到期还本，债券发行价格为1041元；乙公司债券的票面利率为8%，单利计息，到期一次还本付息，债券发行价格为1050元；丙公司债券的票面利率为零，债券发行价格为750元，到期按面值还本。要求： (1)计算A公司购入甲公司债券的价值和内部收益率。 (2)计算A公司购入乙公司债券的价值和内部收益率。 (3)计算A公司购入丙公司债券的价值。 (4)根据上述计算结果，评价甲、乙、丙三种公司债券是否具有投资价值，并为A公司做出购买何种债券的决策。

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216 /251 【简答题】

216. 【简答题】 甲公司目前有两个投资项目A和B，有关资料如下： (1)A项目的原始投资额现值为280万元，投资期为2年，投产后第1年的营业收入为140万元，付现成本为60万元，非付现成本为40万元。投产后项目可以运营8年，每年的现金净流量都与投产后第一年相等。A项目的内含报酬率为11%。 (2)B项目的原始投资额现值为380万元，投资期为0年，投产后第1年的营业利润为60万元，折旧为20万元，摊销为10万元。投产后项目可以运营8年，每年的现金净流量都与投产后第一年相等。两个项目的折现率均为10%，所得税税率为25%。要求： (1)计算两个项目各自的净现值； (2)计算B项目的内含报酬率； (3)计算两个项目的年金净流量； (4)如果A项目和B项目是彼此独立的，回答应该优先选择哪个项目，并说明理由； (5)如果A项目和B项目是互斥的，回答应该选择哪个项目，并说明理由。

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217 /251 【简答题】

217. 【简答题】 某企业拟进行一项固定资产投资，投资期为1年，营业期为5年，寿命期为6年，该项目的现金流量表(部分)如下：星恒在线题库

其他资料：终结期的现金净流量现值为100万元。要求： (1)计算上表中用英文字母表示的项目的数值(C的结果四舍五入保留整数)。 (2)计算或确定下列指标： ①包括投资期和不包括投资期的静态和动态投资回收期； ②净现值； ③现值指数。

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218 /251 【简答题】

218. 【简答题】 某城市供热系统已不适应需要，市政府决定加以改造。现有两种方案可供选择：A方案是在现有基础上改造，需一次性投资10000万元，以后每年需投入维护费120万元，每5年末大修一次需投资1500万元，永久使用；B方案是全部重建，需一次性投资13000万元，以后每年需投入维护费200万元，每10年末大修一次需投资2000万元，永久使用，原有旧供热设施残料收入1800万元。假设贴现率为10%。要求： (1)计算两个方案的大修费用的年金成本； (2)计算两个方案的现金流出总现值； (3)选择较优的方案。

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219 /251 【简答题】

219. 【简答题】 某投资项目需3年建成，每年年初投入资金80万元，共投入240万元。建成投产之时，需投入营运资金40万元，以满足日常经营活动需要。生产出A产品，估计每年可获营业利润100万元。固定资产使用年限为5年，使用后第3年年末预计进行一次改良，估计改良支出90万元，分两年平均摊销。另外，使用后第4年初，需要追加投入营运资金20万元。资产使用期满后，估计有变价净收入45万元，采用直线法折旧，税法规定的折旧年限为6年，预计净残值为30万元。项目期满时，垫支营运资金收回。所得税税率为25%，项目适用的折现率为10%。要求： (1)编制投资项目现金流量表：星恒在线题库

(2)计算项目的净现值； (3)计算项目的年金净流量。

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220 /251 【简答题】

220. 【简答题】 B公司目前生产一种产品，该产品的适销期预计还有6年，公司计划6年后停产该产品。生产该产品的设备已使用5年，比较陈旧，运行成本(人工费、维修费和能源消耗等)和残次品率较高。目前市场上出现了一种新设备，其生产能力、生产产品的质量与现有设备相同。设备虽然购置成本较高，但运行成本较低，并且可以减少存货占用资金、降低残次品率。除此以外的其他方面，新设备与旧设备没有显著差别。 B公司正在研究是否应将现有旧设备更换为新设备，有关的资料如下(单位：元)：星恒在线题库

B公司更新设备投资的资本成本率为10%，所得税税率为25%；固定资产的会计折旧政策与税法有关规定相同。要求： (1)计算B公司继续使用旧设备的相关现金流出总现值(计算过程及结果填入给定的表格内)；星恒在线题库

(2)计算B公司使用新设备方案的相关现金流出总现值(计算过程及结果填入给定的表格内)；更新新设备的现金流量折现星恒在线题库

(3)判断应否实施更新设备的方案。

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221 /251 【简答题】

221. 【简答题】 某人拟开设一个食品连锁店，通过调查研究提出以下方案： (1)设备投资：设备购价40万元，预计可使用5年，报废时残值收入10000元；按税法要求该设备折旧年限为4年，使用直线法折旧，残值率为10%;计划在2013年7月1日购进并立即投入使用； (2)门店装修：装修费用预计5万元，在装修完工的2013年7月1日支付。预计在2.5年后还要进行一次同样的装修； (3)收入和成本预计：预计2013年7月1日开业，前6个月每月收入5万元(已扣除营业税，下同)，以后每月收入8万元；原料成本为收入的50%;人工费、水电费和房租等费用每月1.5万元(不含设备折旧、装修费摊销)； (4)营运资金：开业时垫付2万元； (5)所得税税率为25%； (6)业主要求的最低投资报酬率为10%。已知：(P／F，10%，2.5)＝0.7880 要求： (1)计算投资总现值； (2)填写下表：星恒在线题库

(3)用净现值法评价该项目经济上是否可行。(答案中金额单位为万元)

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222 /251 【简答题】

222. 【简答题】 东方公司现有旧设备一台，由于节能减排的需要，准备予以更新(新旧设备的生产能力相同)，按照税法的规定，新旧设备均按照直线法计提折旧。当期的贴现率为10%，企业所得税税率为25%，其他有关资料如下表所示：星恒在线题库

要求： (1)计算新设备的税后残值收入； (2)计算旧设备的投资额； (3)计算旧设备的税后残值收入； (4)判断是否应该继续使用旧设备。

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223 /251 【简答题】

223. 【简答题】 某长期投资项目累计的现金净流量资料如下：星恒在线题库

要求： (1)计算该项目各年的现金净流量； (2)计算该项目的静态回收期； (3)若折现率为10%，计算该项目的动态回收期。

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224 /251 【简答题】

224. 【简答题】 已知：某企业拟进行一项单纯固定资产投资，现有A、B两个互斥方案可供选择，相关资料如下表所示：星恒在线题库

说明：表中"2～11"年一列中的数据为每年数，连续10年相等；用"*"表示省略的数据。要求： (1)确定或计算A方案的下列数据： ①固定资产投资金额； ②营业期每年新增息税前利润； ③不包括建设期的静态投资回收期。 (2)请判断能否利用净现值法做出最终投资决策。 (3)如果A、B两方案的净现值分别为180.92万元和273.42万元，请按照一定方法做出最终决策，并说明理由。

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225 /251 【简答题】

225. 【简答题】 某企业有一旧设备，工程技术人员提出更新要求，有关数据如表所示。星恒在线题库

假设该企业要求的最低报酬率为15%，假设企业是免税的企业，要求计算更新决策的年金成本。

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226 /251 【简答题】

226. 【简答题】 已知：某公司发行票面金额为1000元、票面利率为8%的3年期债券，该债券每年计息一次，到期归还本金，当时的市场利率为10%。部分资金时间价值系数如下：星恒在线题库

要求： (1)计算该债券的内在价值。 (2)假定投资者甲以940元的市场价格购入该债券，准备一直持有至期满，若不考虑各种税费的影响，计算内含报酬率(采用内插法进行计算)。

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227 /251 【简答题】

227. 【简答题】 甲企业计划利用一笔长期资金投资购买股票。现有M公司股票和N公司股票可供选择，甲企业只准备投资一家公司股票。已知M公司股票现行市价为每股9元，上年每股股利为0.15元，预计以后每年以6%的增长率增长。N公司股票现行市价为每股7元，上年每股股利为0.60元，股利分配政策将一贯坚持固定股利政策。甲企业所要求的投资必要报酬率为8%。要求： (1)利用股票估价模型，分别计算M、N公司股票价值。 (2)计算按照当前市价投资购买M和N公司股票，股票投资的内含报酬率为多少。 (3)代甲企业作出股票投资决策。

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228 /251 【简答题】

228. 【简答题】 某公司股票的β系数为2.5，目前无风险收益率为6%，市场上所有股票的平均报酬率为10%，若该股票为固定增长股，增长率为6%，预计一年后的股利为1.5元。要求： (1)测算该股票投资人要求的必要投资收益率： (2)该股票的价格为多少时可购买； (3)若股票目前的市价为14元，预期1年后的市价为15元，那么投资人持有一年后出售的内含报酬率为多少？

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229 /251 【简答题】

229. 【简答题】 某公司准备购入一设备以投资新产品。现有甲、乙两个互斥方案可供选择。甲方案需投资30000元，使用寿命5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值，5年中每年销售收入为15000元，每年的付现成本为5000元。乙方案需投资36000元，采用年数总额法计提折旧，使用寿命也是5年，5年后有残值收入6000元。5年中每年收入为17000元，付现成本第一年为6000元，以后随着设备陈旧，逐年将增加修理费300元，另需垫支营运资金3000元。假设所得税税率为25%，资本成本率为10%。要求： (1)计算两个方案的税后现金净流量。 (2)计算两个方案的净现值。 (3)计算两个方案的静态投资回收期和动态投资回收期。 (4)试判断应选用哪个方案。

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230 /251 【简答题】

230. 【简答题】 D公司正面临印刷设备的选择决策。它可以购买10台甲型印刷机，每台价格8000元，且预计每台设备每年年末支付的修理费为2000元。甲型设备将于第4年年末更换，预计无残值收入。另一个选择是购买11台乙型设备来完成同样的工作，每台价格5000元，每台每年年末支付的修理费用分别为2000元、2500元、3000元。乙型设备需于3年后更换，在第3年年末预计有500元／台的残值变现收入。该公司此项投资的机会成本为10%；所得税税率为25%(假设该公司将一直盈利)，税法规定的该类设备折旧年限为3年，按直线法计提折旧，残值率为10%；预计选定设备型号后，公司将长期使用该种设备，更新时不会随意改变设备型号，以便与其他作业环节协调。要求：分别计算采用甲、乙设备的年金成本，并据此判断应购买哪一种设备。

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231 /251 【简答题】

231. 【简答题】 甲企业计划利用一笔长期资金投资购买股票。现有M公司股票、N公司股票、L公司股票可供选择，甲企业只准备投资一家公司股票。已知M公司股票现行市价为每股3.5元，上年每股股利为0.15元，预计以后每年以6%的增长率增长。N公司股票现行市价为每股7元，上年每股股利为0.6元，股利分配政策将一贯坚持固定股利政策。L公司股票现行市价为4元，上年每股支付股利0.2元。预计该公司未来三年股利第1年增长14%，第2年增长14%，第3年增长5%。第4年及以后将保持每年2%的固定增长率水平。甲企业所要求的投资必要报酬率为10%。要求： (1)利用股票估价模型，分别计算M、N、L公司股票价值。 (2)代甲企业作出股票投资决策。

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232 /251 【简答题】

232. 【简答题】 某公司在2013年1月1日平价发行新债券，每张面值1000元，票面利率10%，5年到期，每年12月31日付息。要求： (1)2013年1月1日购买该债券并持有债券至到期日的内部收益率是多少？ (2)假定2014年1月1日的市场利率下降到8%，那么此时债券的价值是多少？ (3)假定2014年1月1日的市价为1040元，此时购买该债券并持有债券至到期日的内部收益率是多少？(分别采用内插法和简便算法进行计算)

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233 /251 【简答题】

233. 【简答题】 某企业目前有两个备选项目，相关资料如下，资料一：已知甲投资项目投资期投入全部原始投资，其累计各年税后现金净流量如表所示：星恒在线题库

资料二：乙项目需要在建设起点一次投入固定资产投资200万元，无形资产投资25万元。投资期为0，营业期5年，预期残值为0，预计与税法残值一致，无形资产自投产年份起分5年摊销完毕。投产开始后预计每年流动资产需用额90万元，流动负债需用额30万元。该项目投产后，预计第1到4年，每年营业收入210万元，第5年的营业收入130万元，预计每年付现成本80万元。资料三：该企业按直线法折旧，全部营运资金于终结点一次回收，所得税税率25%，设定贴现率10%。要求： (1)根据资料一计算甲项目下列相关指标： ①填写表中甲项目各年的现金净流量和折现的现金净流量； ②计算甲投资项目的静态投资回收期和动态投资回收期； ③计算甲项目的净现值。 (2)根据资料二计算乙项目下列指标： ①计算该项目营运资本投资总额和原始投资额； ②计算该项目在经济寿命期各个时点的现金净流量； ③计算乙项目的净现值和内含报酬率。 (3)若甲、乙两方案为互斥方案，你认为应选择哪一方案进行投资。

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234 /251 【简答题】

234. 【简答题】 某企业拟更新原设备，新旧设备的详细资料如下：星恒在线题库

假设企业最低报酬率为10%，所得税税率为25%，按直线法计提折旧，请分析一下该企业应否更新。

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235 /251 【简答题】

235. 【简答题】 甲公司持有A、B、C三种股票，在由上述股票，组成的证券投资组合中，各股票所占的比重分别为50%、30%和20%，其β系数分别为2.0、1.0和0.5。股票市场平均收益率为15%，无风险收益率为10%。 A股票当前每股市价为12元，刚收到上一年度派发的每股1.2元的现金股利，预计股利以后每年将增长8%。要求： (1)计算以下指标： ①甲公司证券组合的β系数； ②甲公司证券组合的风险收益率(R 星恒在线题库

)； ③甲公司证券组合的必要投资收益率(K)； ④投资A股票的必要投资收益率。 (2)利用股票估价模型分析当前出售A股票是否对甲公司有利。

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236 /251 【简答题】

236. 【简答题】 某上市公司本年度的净收益为20000元，每股支付股利2元。预计该公司未来三年进入成长期，净收益第1年增长14%，第2年增长14%，第3年增长8%。第4年及以后将保持其净收益水平。该公司一直采用固定支付率的股利政策，并打算今后继续实行该政策。该公司没有增发普通股和发行优先股的计划。要求： (1)假设投资人要求的报酬率为10%，计算股票的价值(精确到0.01元)； (2)如果股票的价格为24.89元，若长期持有，不准备出售，计算股票的内含报酬率(精确到1%)。

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237 /251 【简答题】

237. 【简答题】 假设某公司计划开发一种新产品，该产品的寿命期为5年，开发新产品的成本及预计收入为：需投资固定资产240000元，需垫支营运资金200000元，5年后可收回固定资产残值30000元，用直线法提折旧。投产后，预计每年的销售收入可达240000元，每年需支付直接材料、直接人工等变动成本128000元，每年的设备维修费为10000元。该公司要求的最低投资收益率为10%.适用的所得税税率为25%。要求：请用净现值法和内含报酬率法对该项新产品是否开发作出分析评价。（现值系数取三位小数）

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238 /251 【简答题】

238. 【简答题】 某公司现决定新购置一台设备，现在市面上有甲、乙两种品牌可供选择，相比之下，乙设备比较便宜，但寿命较短。两种设备的现金净流量预测如下表所示。星恒在线题库

该公司要求的最低投资收益率为12%。（现值系数取三位小数）要求：(1)计算甲、乙设备的净现值。 (2)计算甲、乙设备的年金净流量。 (3)为该公司购买何种设备作出决策并说明理由。

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239 /251 【简答题】

239. 【简答题】 某企业拟进行一项固定资产投资，该项目的现金流量表（部分）如下表所示。星恒在线题库

要求：(1)计算上表中用英文字母表示的项目的数值。 (2)计算或确定下列指标：①静态回收期；②净现值；③原始投资现值；④现值指数。 (3)评价该项目的财务可行性。

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240 /251 【简答题】

240. 【简答题】 D公司正面临印刷设备的选择决策。它可以购买10台甲型印刷机，每台价格8000元，且预计每台设备每年年末支付的修理费为2000元。甲型设备将于第4年年末更换，预计无残值收入。另一个选择是购买11台乙型设备来完成同样的工作，每台价格5000元，乙型设备需于3年后更换，每年年末支付的修理费用分别为每台2000元、2500元、3000元。在第3年年末预计有500元台的残值变现收入。该公司此项投资要求的投资报酬率为10%；所得税税率为25%，税法规定的该类设备折旧年限为3年，残值率为10%；预计选定设备型号后，公司将长期使用该种设备，更新时不会随意改变设备型号，以便与其他作业环节协调。要求：分别计算采用甲、乙设备的年金成本，并据此判断应当购买哪一种设备。

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241 /251 【简答题】

241. 【简答题】 某投资者2014年年初准备投资购买股票，现有甲、乙、丙三家公司可供选择，甲、乙、丙三家公司的有关资料如下： (1)2014年年初甲公司发放的每股股利为4元，股票每股市价为18元；预期甲公司未来2年内股利固定增长率为15%，在此以后转为零增长： (2)2014年年初乙公司发放的每股股利为1元，股票每股市价为6.8元；预期乙公司股利将持续增长，年固定增长率为6%； (3)2014年年初丙公司发放的每股股利为2元，股票每股市价为8.2元；预期丙公司未来2年内股利固定增长率为18%.在此以后转为固定增长，年固定增长率为4%；假定目前无风险收益率为8%，市场上所有股票的平均收益率为16%，甲、乙、丙三家公司股票的β系数分别为2、1.5和2.5。要求：(1)分别计算甲、乙、丙三家公司股票的必要收益率； (2)分别计算甲、乙、丙三家公司股票的市场价值； (3)通过计算股票价值并与股票市价相比较，判断甲、乙、丙三家公司股票是否应当购买： (4)假设按照40%、30%和30%的比例投资购买甲、乙、丙三家公司股票构成投资组合，计算该投资组合的综合β系数和组合的必要收益率。

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242 /251 【简答题】

242. 【简答题】 A公司2012年6月5日发行公司债券，每张面值1000元，票面利率10%，4年期。要求： (1)假定每年6月4日付息一次，到期按面值偿还。B公司2014年6月5日按每张1000元的价格购入该债券并持有到期，计算该债券的持有期收益率。 (2)假定每年6月4日付息一次，到期按面值偿还。B公司2014年6月5日按每张1020元的价格购入该债券并持有到期，计算该债券的持有期收益率。 (3)假定每年6月4日付息一次，到期按面值偿还。B公司2013年6月5日购入该债券并持有到期，要求的必要报酬率为12%，计算该债券的价格低于多少时可以购入。 (4)假定到期一次还本付息，单利计息。B公司2013年6月5日购入该债券并持有到期，要求的必要报酬率为12%，计算该债券的价格低于多少时可以购入。

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243 /251 【简答题】

243. 【简答题】 某上市公司本年度的净利润为20000万元，每股支付股利2元。预计该公司未来三年进入成长期，净利润第1年增长14%，第2年增长14%，第3年增长8%。第4年及以后将保持其净利润水平。该公司一直采用固定股利支付率政策，并打算今后继续实行该政策。该公司没有增发普通股和发行优先股的计划。要求： (1)假设投资人要求的报酬率为10%，计算股票的价值（精确到0.01元）； (2)如果股票的价格为24.89元，计算股票的预期报酬率（精确到1%）；计算步骤和结果，可以用表格形式表达，也可以用算式表达。

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244 /251 【简答题】

244. 【简答题】 某企业有一投资项目，筹建期为2年，营业期为5年。固定资产的原始投资为310万元，在筹建期期初投入190万元，在筹建期的第2年年初投入其余的120万元。同时，在筹建期期末投入无形资产20万元，在营业期期初垫付营运资金40万元。固定资产按直线法计提折旧，预计期满残值回收2万元。无形资产自项目投产后按5年摊销。项目投产后，营业期每年的销售量为1万件，销售单价为190元，单位变动成本60元，每年固定性付现成本25万元。该企业适用的所得税税率为25%，要求的最低投资收益率为10%。要求计算： (1)项目原始投资； (2)营业期每年的付现成本和营运成本； (3)营业期每年的息税前利润和税后营业利润； (4)项目各年的现金净流量： (5)项目不包括筹建期的静态回收期： (6)项目的净现值。

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245 /251 【简答题】

245. 【简答题】 某公司准备购入设备以扩充生产能力，所需设备购买资金通过银行专门借款解决，借款期限为7年，借款利息率为10%，单利计息。该方案筹建期为2年。该方案需投资3000万元，在筹建期期初一次投入，预计投产后使用寿命为5年，残值为原值的10%，采用直线法计提折旧。该方案投产后预计销售单价40元，单位变动成本24元，每年经营性固定付现成本100万元。该方案另需在营业期期初垫支营运资金300万元，项目结束时收回。假设所得税税率为25%。要求：假设该方案的内含报酬率为20%，计算该方案的投资报酬率达到其内部收益率的时候，其销售量为多少？

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246 /251 【简答题】

246. 【简答题】 A公司2013年12月31日资产负债表上的长期负债与股东权益的比例为40:60。该公司计划于2014年为一个投资项目筹集资金，可供选择的筹资方式包括：向银行申请长期借款和增发普通股。公司以现有资本结构作为目标结构。其他有关资料如下： (1)如果A公司2014年新增长期借款在40000万元以下（含40000万元）时，借款年利息率为6%；如果新增长期借款在40000万~100000万元范围内，年利息率将提高到9%；A公司无法获得超过100000万元的长期借款。银行借款筹资费忽略不计。 (2)如果A公司2014年度增发的普通股规模不超过120000万元（含120000万元），预计每股发行价为20元；如果增发规模超过120000万元，预计每股发行价为16元。普通股筹资费率为4%（假定不考虑有关法律对公司增发普通股的限制）。 (3)A公司2014年预计普通股股利为每股2元，以后每年增长5%。 (4)A公司适用的企业所得税税率为25%。要求：(1)分别计算下列不同条件下的资本成本：①新增长期借款不超过40000万元时的长期借款成本；②新增长期借款超过40000万元时的长期借款成本；③增发普通股不超过120000万元时的普通股成本；④增发普通股超过120000万元时的普通股成本。 (2)计算A公司2014年最大筹资额。 (3)在目标资本结构下，计算追加筹资总额不超过200000万元时的边际资本成本。 (4)假定上述项目的投资额为180000万元，预计内含报酬率为13%，作出是否应当投资该项目的决策。（假设A公司要求的最低投资收益率等于为该项目追加筹资的边际资本成本）

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247 /251 【简答题】

247. 【简答题】 已知某企业为开发新产品拟投资1000万元建设一条生产线，现有甲、乙、丙三个方案可供选择。甲方案的现金净流量为：NCF 星恒在线题库

=-1000万元，NCF 星恒在线题库

=0万元，NCF

=250万元。乙方案的相关资料为：在建设起点用800万元购置不需要安装的固定资产，同时垫支200万元营运资金，立即投入生产；预计投产后1~10年每年新增500万元营业收入（不含增值税），每年新增的付现营运成本和所得税分别为200万元和50万元；第10年回收的固定资产余值和营运资金分别为80万元和200万元。丙方案的现金流量资料如下表所示：星恒在线题库

说明：表中“6～10”一列中的数据为每年数，连续5年相等。该企业所在行业的基准折现率为8%，部分货币时间价值系数如下：星恒在线题库

要求：(1)指出甲方案第2至6年的现金净流量（NCF 星恒在线题库

）属于何种年金形式； (2)计算乙方案各年的现金净流量： (3)根据表中的数据，写出表中用字母表示的丙方案相关现金净流量和累计现金净流量（不用列算式）； (4)计算甲、丙两方案包括投资期的静态回收期； (5)计算(P/F，8%，10)和(A/P，8%，10)的值（保留四位小数）； (6)计算甲、乙两方案的净现值指标，并据此评价甲、乙两方案的财务可行性； (7)如果丙方案的净现值为711.38万元，用年金净流量法为企业做出该生产线项目投资的决策。

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248 /251 【简答题】

248. 【简答题】 某公司2014年的有关资料如下： (1)公司银行借款的年利率为8.93%： (2)公司债券面值为1元，票面利率为8%，期限为10年，分期付息，当前市价为0.85元；如果发行债券将按公司债券当前市价发行新的债券，发行费用为市价的4%； (3)公司普通股面值为1元，每股市价为5.5元，本年派发现金股利0.35元，每股收益增长率维持7%不变，执行25%的固定股利支付率政策不变； (4)公司适用的所得税税率为25%； (5)公司普通股的β值为1.1，年末的普通股股数为400万股，预计下年度也不会增发新股； (6)国债的收益率为5.5%，市场上普通股平均收益率为13.5%。要求： (1)计算银行借款的资本成本； (2)计算债券的资本成本（一般模式）； (3)分别使用股利增长模型和资本资产定价模型计算股权资本成本； (4)计算目前的每股收益和下年度的每股收益： (5)该公司目前的资本结构为银行借款占30%、公司债券占20%、股权资金占50%。计算该公司目前的平均资本成本［股权资本成本按(3)两种方法的算术平均数确定］； (6)该公司为了投资一个新的项目需要追加筹资1000万元，追加筹资后保持(5)中的资本结构不变。有关资料如下表所示。星恒在线题库

计算该追加筹资方案的边际资本成本； (7)该投资项目当贴现率为10%时，净现值为812元；当贴现率为12%时，净现值为-647元，计算该项目的内含报酬率，并为投资项目是否可行进行决策。（假设公司要求的最低投资收益率等于为该项目追加筹资的边际资本成本）

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249 /251 【简答题】

249. 【简答题】 TM公司准备投资一个项目，此投资项目计划按40%的资产负债率融资，固定资产原始投资额为1000万元，当年投资当年完工投产。负债资金通过发行公司债券筹集，期限为5年，利息分期按年支付，本金到期偿还，发行价格为100元张，面值为95元张，票面年利率为6%；权益资本通过发行普通股筹集。该项投资预计有5年的使用年限，该方案投产后预计销售单价50元，单位变动成本35元，每年经营性固定付现成本120万元，年销售量为50万件。预计使用期满残值为10万元，采用直线法计提折旧。该公司适用的所得税税率为25%，该公司股票的β系数为1.4，股票市场的平均收益率为9.5%，无风险收益率为6%。（折现率小数点保留到1%）要求： (1)计算债券年利息； (2)计算每年的息税前利润； (3)计算每年的税后营业利润和净利润； (4)计算该项目各年的现金净流量； (5)计算该公司普通股的资本成本、债券的资本成本和平均资本成本（按账面价值权数计算）； (6)计算该项目的净现值并评价项目是否可行（以平均资本成本作为折现率）。

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250 /251 【简答题】

250. 【简答题】 甲公司欲投资购买A、B、C三只股票构成投资组合，这三只股票目前的市价分别为8元股、10元股和12元股，β系数分别为1.2、1.9和2，在组合中所占的投资比例分别为20%、45%、35%，目前的股利分别为0.4元股、0.6元股和0.7元股，A股票为固定股利股票.B股票为固定增长股票，股利的固定增长率为5%.C股票前2年的股利增长率为18%，2年后的股利增长率固定为6%。假设目前股票市场的平均收益率为16%，无风险收益率为4%。要求： (1)计算投资A、B、C三只股票构成的投资组合的β系数和风险收益率； (2)计算投资A、B、C三只股票构成的投资组合的必要收益率； (3)分别计算A、B、C三只股票的必要收益率； (4)分别计算A、B、C三只股票目前的市场价值； (5)若按照目前市价投资于B股票，并长期持有，计算其预期收益率。

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251 /251 【简答题】

251. 【简答题】 已知：A公司拟购买某公司债券作为长期投资（打算持有至到期日），要求的必要收益率为6%。现有三家公司同时发行5年期，面值均为1000元的债券。其中：甲公司债券的票面利率为8%，每年付息一次，到期还本，债券发行价格为1041元；乙公司债券的票面利率为8%，单利计息，到期一次还本付息，债券发行价格为1050元；丙公司债券的票面利率为零，债券发行价格为750元，到期按面值还本。部分货币时间价值系数如下表所示。星恒在线题库

要求： (1)计算A公司购入甲公司债券的价值和持有期年均收益率； (2)计算A公司购入乙公司债券的价值和持有期年均收益率； (3)计算A公司购入丙公司债券的价值； (4)根据上述计算结果，评价甲、乙、丙三家公司债券是否具有投资价值，并为A公司做出购买何种债券的决策。

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